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版权声明：本文版权归网易汽车所有。转载时请注明出处。网易汽车11月25日报道，蔚来汽车发布第三季度财报。蔚来第三季度共交付汽车87,071辆，同比增长40.8%，环比增长20.8%。同时，公司营收为人民币217.939亿元（约合人民币217.9亿元），同比增长16.7%，环比增长14.7%。这一“交付+收入”的双纪录不仅体现了规模的扩大，也体现了产品力、市场渗透率和业务节奏都进入了加速期。值得注意的是，这很大程度上得益于新车型爆发性的市场统治力。据该公司透露，蔚来、ONVO、FIREFLY三大产品线正在联动，提供更丰富的车型，加快多车型交付的步伐。特别是近年来，新款ES8、ONVO L90等高价位大容量车型迅速进入中国40万元以上纯电动市场和30万元以上纯电动SUV市场，进一步凸显高端产品的“爆发力”。从市场角度来看，超过8.7万辆的交付标志着蔚来已经步入规模化经营的道路。虽然销售增速略低于交付增速，但处于健康范围内，我们可以看到平均售价、产品结构和服务业务也在改善。因此，可以说，公司在扩张方面从“量增”到“量价双进”的进展是扎实的。在新能源汽车行业普遍面临成本、价格、补贴等压力的环境下，蔚来本季度利润结构修复迹象明显。综合毛利率为13。9%（去年同期为10.7%）。整车毛利率（整车利润率）为14.7%，大幅超过去年同期的13.1%。这个复苏不仅仅是数量上的复苏，更是我们产品和服务“造血力”的复苏。驱动它的因素也值得仔细研究。首先，公司持续优化材料成本和制造单位成本。财报显示，本季度成本增长低于销量增长，导致每辆车成本较低。报告指出，压力已有所缓解。其次，优化产品结构，提高高价车型占比，将提高自行车盈利能力。我们的服务和零部件业务的增长也支撑了整体毛利率。三、研发费用、销售及管理费用等营业费用较去年同月、环比有所下降h，提高管理效率。此次回归盈利，意味着威莱从上一阶段“拼规模、耗尽投资”逐步进入“规模×效率、利润承诺”的新阶段。观察一家公司，如果没有坚实的财务基础，只顾发展，就很难持续增长。蔚来汽车2025年第三季度的财务韧性值得关注。截至9月30日，公司持有现金及资产、限制性现金、短期投资及长期存款共计36.7亿元人民币。更重要的是，得益于本季度“运营现金流+自由现金流”的结构性改善，公司正在从之前的“烧钱模式”转向“内部发电模式”。改善现金流和债务的重要性在于，新能源汽车行业目前面临补贴退坡、原材料波动和产能压力较大的情况y、手头现金充足、经营现金流状况较好的企业抗风险能力更强。在此背景下，蔚来为未来业务拓展奠定了“安全基础”。蔚来已经为未来的研发、产能、供电网络建设等预留了空间。在本季度的发布中，蔚来同时公布了2025年第四季度的交付和营收指引，其崇高的目标完美体现了该公司对下一阶段持续增长的信心。该公司预计交付量将增至12万至12.5万辆，同比增长约65.1%至72.0%。营收方面，预计总营收为327.58亿元至340.39亿元，同比增长约66.3%至72.8%。另一方面，如果实现这一增长，将打破蔚来汽车的历史记录，并进一步强化其“规模+盈利”的格局。另一方面，虽然 g目标雄心勃勃，供应链持续稳定，生产挑战也越来越大，包括产能增加、新车型交付节奏、市场竞争和持续控制成本。增长和盈利能力是目前的关键，但缺乏护城河或长期障碍可能会让您容易陷入短期销量与成本牺牲之间的困境。蔚来在能源补充基础设施、软件生态和技术体系方面的设计是长期竞争力的关键支撑。 10月底数据显示，公司已建成换电站3614座、充电站4801座、充电站27596座。这个能源加油网络的宽度和密度不断增加，直接改善了用户体验并减少了操作阻力。你在文章中给出的大纲很好。同时，公司整套操作系统SkyOS荣获“世界新能源汽车创新奖”，新ES8的电动推进系统也获得了评审的认可。被“中国心”评为年度十佳发动机之一，这些体现了软件、硬件、系统集成等方面技术的持续积累。长远设计的重要性在于，加油网络和智能操作系统将创造“用户锁定”和“服务重播”机制，而不是简单地一次性销售汽车。蔚来的角色也从“造车”扩展到了综上所述，蔚来2025年第三季度财报释放出明确积极的信号，公司不仅在规模增长方面取得了长足进步，而且在盈利能力、现金流和财务实力方面也迈出了坚实的步伐，首先，公司的交付时间和收入都打破了记录，这表明公司在产品、市场和供应链方面正在进入一个新的阶段。ns。二是盈利能力显着提高。毛利率恢复到两位数，机队盈利能力恢复，损失减少。公司逐步从“求规模”转向“保规模、提效益”。第三，财务结构越来越稳定，手头现金充足，经营性现金流由负转正，未来扩张可期。保护性强。第四，未来发展潜力巨大。第四季度的指引强劲，新车型产品、多品牌母公司、国际扩张和辅助电力基础设施的推出支持了进一步的增长。最后，公司的长期竞争力计划仍在继续。在能源供应网络、生态软件系统、技术能力等方面构建壁垒，确保“我们不只是卖车，我们构建的是出行生态系统”。我们不只是制造汽车，我们还建立一个生态系统。它不仅生长，而且它还确保了可持续性。它不仅跑得高速，而且还平稳地前行。蔚来已从“简单规模”向“规模+盈利、规模+韧性”两个维度跳跃，高端纯电动玩家地位日益稳固。当然，未来成本降低能否持续、市场对新车型的接受程度、海外扩张的风险、能源供应网络建设和运营的复杂程度以及竞争的加剧等问题仍需要持续关注。但就目前而言，毫无疑问，蔚来所展现出的“积极”势头增强了市场、投资者和Whats用户的信心。
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